Structuration
Waterfall
Distribution Waterfall
Définition
Le waterfall décrit l'ordre de distribution des produits de cession entre les différentes classes d'investisseurs (dette, preferred, ordinary, management).
Exemple pratique
1) Remboursement dette 60M€, 2) Retour capital preferred + rendement 8% = 35M€, 3) Solde 25M€ partagé entre ordinary et management selon le ratchet.